外資對亞股觀望 僅印度、東協獲明顯買超

外資對亞股觀望 僅印度、東協獲明顯買超

根據統計,上週外資對大陸股市淨流出0.15億美元、對韓國股市也賣超10.43億美元,但前周遭到外資大幅賣超的臺股,卻在上週迎來了1.20億美元小額的買超,顯示對於東北亞股市,外資現在態度較爲觀望。

反觀東協股市,外資在上週的態度就略顯積極,其中對泰國股市買超金額就達2.84億美元,對印尼股市更是淨流入3.38億美元,對馬來西亞也淨流入1.49億美元,規模都超過當周對臺股的買超。此外,外資在上週持續買進印度股市1.57億美元,使得印度大盤指數全年累計漲幅超過28%,依舊是亞股今年表現最佳的市場。

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摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧表示,現在剛好進入第三季企業財報的旺季,目前市場對美國S&P 500指數與歐洲道瓊600指數的獲利預估,預期會較去年同期增長30%到35%不等,依舊在長期平均水準之上,只要沒有太大意外,第三季的企業獲利應該還是可以持續帶動股價表現。不過關鍵就在於,過去這段期間的通膨是否有影響到企業獲利,特別是對以製造出口爲主的亞太經濟體與相關企業來說,對通膨與油價都相對較爲敏感,這也是資金現在對亞股會暫時觀望的主因。

不過,林雅慧表示,儘管現在市場都要面臨供應鏈中斷、交貨時間延長及商品需求上升所引發的通膨負擔,但隨着經濟解封帶動供給增加、市場對商品需求將從製造業移轉至服務業,所以預期導致通膨的部分因素也將緩解,並讓美國的通膨在明年中之後回落到聯準會的目標區間內。

林雅慧說,亞股雖然對通膨較敏感,但由於歐、美需求的帶動企業獲利向上,全球經濟還是會維持擴張的格局,所以類股輪動依舊會是亞股未來的主軸。在此情況下,無論是東北亞還是東南亞股市都各有機會,甚至日股也會因爲估值面與政策面(首相換人)的優勢而吸引資金流入。根據統計,日股在前周就淨流入了90.30億美元,是今年來最大的單週淨流入記錄。

至於大陸股市,林雅慧建議,雖然目前市場雜音仍多,但進口替代的產業策略與加強社會消費仍是大陸經濟的長期重心,再加上官方目前有充分的貨幣與財政工具以對抗環境變數,股市估值面在新興亞股中又相對具有競爭力,所以預期第四季大陸股市可望走出與第三季不同的行情。

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